金融市場

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阿里合併兩訂餐平台 與美團力爭一哥地位

近年,內地生活網上服務平台風起雲湧,其中以騰訊的「美團外賣」及阿里的「餓了麼」競爭最為激烈。10月12日,阿里巴巴宣佈把旗下的「餓了麼」和內地第二大訂餐平台「口碑」合併成立新公司「阿里本地生活服務」,受消息影響美團點評(03690)該日大跌6%。有學者認為此舉讓阿里與美團之戰愈加火熱。 美團搶市佔率 阿里展開攻勢 美團上市後備足糧草,雖然公司在2018上半年錄得287.81億元(人民幣,下同)虧損,但美團點評的市場佔有率升幅明顯,交易用戶數目以及活躍商家數目分別增長30%與51.6%。據集團中期報告顯示,截至6月30日,集團共錄得收入260億元,較去年增長近1倍。其中主營業務,餐飲外賣的收入較 …

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「同股不同權」反應遜預期 郭思治: 上市公司以「質」佔優

「同股不同權」的上市規則至今生效已有數月,暫時只有兩家公司 - 小米集團(01810)和美團點評(3690),透過此規則來港上市,遠低於港交所行政總裁李小加起初預料的「至少十間」。民眾證券董事總經理郭思治則認為,W股 (同股不同權制度下上市股份) 不可以用「量」去計算,反而更應看重「質」,即優質業務,穩定財務,發展潛力等。 上市公司以「質」取勝  郭思治指,儘管現時以「同股不同權」方式上市的公司數目,低於起初預計,但起碼可以「質」取勝。他說:「新經濟公司雖然不一定有固定資產,但其質在於擁有龐大客戶網絡。好像小米和美團,他們都屬於大集團,資產價格都不錯,對香港股市有利。」相比起吸引一大群寂寂無名 …

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股市波動 熊市當道 強積金如何部署?

中美貿易戰悶局持續,美息抽升,市場資金回籠,中港股市陰霾籠罩。投資港股及A股的強積金基金,今年年初的升幅全數蒸發,而美股股市基金也出現回吐壓力,有分析師認為後市走勢相當波動,各年齡層投資者的強積金應有不同應對之策。 中港股基金全軍覆沒 美股基金跌勢漸露 環富通(ET Wealth)的積金數據顯示,截至10月底,一年期表現最佳的港股基金首十位,錄得3%至9%的負增長,它們三個月的回報率更錄得逾一成的虧損。中國股票基金方面,一年期表現最佳的首十位,平均錄得約9%至14%的虧損。 對比港股及A股,美股基金一年期回報可觀,首十位平均錄得約4%至8%的增長,但近三個月也開始出現跌幅,虧損3%至5%。 路 …

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央行向民企貸款 推跌內銀股

中銀保監會主席郭樹清前日提出「一二五」計畫,包括令銀行放寬對中小型民企的貸款。 其中大型銀行對民企貸款不得少於三分之一,小型銀行對民企貸款不得少於三分之二。 爭取三年以後,銀行業對民營企業的貸款占新增公司類貸款的比例不低於50%。 以中央公佈的“非金融企業及機關團體貸款”中數據做為基數估算的話,若想實現佔比50%,給民營企業的新增貸款每年將多增1.43萬億元(人民幣,下同)。 據《蘋果日報》報導,以立投資董事總經理林少陽表示,中央要求銀行放貸給民企後,市場反應未必太好。 因為民企借貸質素相對較低,銀行借錢所產生的壞帳概率上升,可能令到銀行的資產質素下降,內銀股壓力較大。11月13日,中銀(03 …

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專家睇淡銀債銷情 建議調高債息率

金管局將於本年底發行第三批銀色債券(簡稱銀債),惟當局未有透露發行細節。財務策劃師羅國森認為,若銀債維持兩厘定息,對投資者的吸引力不大,估計認購額或會低於發行額;立法會金融服務界議員張華峰則相信金管局會按市場情況,調整銀債的保證息率。 財政司司長陳茂波於2018/19年度財政預算案中,宣佈今明兩年將繼續發行銀債。為期三年的銀債於2016年首次發行,供年滿65歲本港居民認購,銀債每六個月派息一次,息率與本地通脹掛鉤,最低保證年利率為兩厘。 港銀或續加息 料銀債銷情將向下 法興證券環球股票產品部前董事李錦認為,銀債的銷情有下滑跡象。他指,由於2017年港股市場表現較2016年佳,使去年的資金從債券 …

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生物科技股IPO熱潮已過 惟可望長線發展

自從今年四月底,港交所允許未有收益的生物科技公司在港上市後,愈來愈多這類企業欲踏進香港市場吸納資金,引起社會熱議。但是首隻無收入的生物科技股歌禮製藥,在8月上市後表現令人失望,頭三日累計已下跌28%,前景堪憂。縱使如此,有分析師認為,生物科技股仍具商機,因其趨向新經濟,更易獲政府補貼。 允許無收益公司上市在香港早已有先例,早前港交所為引進更多的礦業企業來港上市已豁免該類公司的財務要求,但此例對許多生物科技企公司來說更具吸引力。截至於8月27日,包括最新申請上市的邁博藥業與亞盛醫藥,已有12間生物科技股擬上主板。 歌禮製藥上市以來,相對招股價曾下挫約五成,到9月27日只稍微回升至不足上市價的六成 …

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Unstaffed stores hard to develop in Hong Kong

Unmanned stores have been introduced to Hong Kong hoping to improve retailers' profit margins by reducing staff costs, while business insiders believe it may be difficult to expand their business in the short run because customers are not yet accustomed to this new shopping experience. Amazon Go, un …

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港交所擬三招打擊殼股 殼股市場何去何從?

香港交易所(0388)在六月底刊登有關借殼上市及持續上市準則的諮詢文件,以解決市場關注的「殼股」活動問題,並對公眾進行諮詢。金融服務界立法會議員張華峰大致贊成監管,但認為無必要將控股權易手後注入資產的限制期延長至三年,因為會阻礙上市公司的正常融資,並建議設立「逃生門」機制。但專業投資者及《殼股財技》作者渾水則認為港交所在處理殼股的事件欠缺清晰指引,令上市公司無所適從。 保障投資者利益 監管應以披露為本 張華峰贊成整頓「啤殼」活動,認為加強監管可以提升整體上市公司的質素,但無必要將控股權易手後注入資產的限制期由兩年延長至三年,因為此舉會影響其他公司的正常注資等活動。他建議增設「逃生門」版,讓持有 …

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初創股IPO受吹捧 投資者需審慎

今年上半年香港共有108隻新股上市(IPO),比去年同期增長50%,當中有不少初創科技公司的股價在上市首日便大幅抽升,大受投資者追捧。但有業內人士警告,投資初創股屬高風險活動,加上近期中美貿易戰爆發,市場存有較多不確定因素,相信會阻礙本地新股市場的發展,勸喻散戶投資前要審慎評估風險。 「頭啖湯」非必然 長線未必能釣大魚 以往初創股掛牌首日,股價往往錄得可觀升幅。例如萬衆矚目的騰訊(00700)「親兒子」閱文(00772)於去年11月在香港主板掛牌,反應熱烈,超額認購620倍。首掛開報90元,較招股價55元飆升63.6%,一度掀起話題。 然而,隨著中美貿易戰爆發,加上市場預期美國聯儲局加息步伐將 …

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金管局六度入市 再承接約57.7億港元

港匯持續弱勢,金管局今早在紐約交易時間尾段,第六度出手承接港元沽盤,買入大約57.7億,買入總數増至193億港元,令銀行體系結餘在本周三跌至1,607億港元。 自美國進入升息循環後,美元和港元拆借利率的利差持續擴大,引發市場「拋售港元買美元」的套利交易,港元兌美元第6度觸及7.85弱方兌換保證,金管局頻頻入市,以維持聯繫匯率機制,預料未來走資壓力會持續或加大。市場關注港元拆息水平會否跟升以及套息交易需求量。 按聯繫匯率的制度,當港元持續流走,銀行總結餘就會下跌,銀行間港元流動性降低後,就會有壓力上調拆息,令港元拆息追貼較高的美元拆息。「沽港元、買美元」的套息交易利潤空間減少,走資需求就會降低。 …