金融市場

買賣美股成風氣 券商「死機」未必賠償

香港投資風氣旺盛,不少人選擇買賣股票以賺取「第一桶金」,近年更興起美股熱潮,貪其能逐股交易,主攻網上交易的本地及海外證券商亦因而大行其道。這類新興券商的佣金及入場門檻較低,卻存在安全隱憂,不幸倒閉顧客最多只獲賠50萬元,若遇上平台「死機」的情況,除了錯失買賣機會之外亦未必能獲得賠償。

買賣美股成為新投資風氣,部分證券商亦主打美股交易,配合低佣金,吸引年輕投資者。(新華社資料圖片)

美股吸引新手 網上券商趁機發圍

買賣美股成為一大新趨勢,不少投資新手看中它入場門檻低,以股為交易單位,適合沒有太多本金的大專生或社會新鮮人。儘管早前環球股市大崩潰,美股更觸發數次熔斷機制,令他們損失慘重,惟仍未阻此投資風氣的發展。主攻網上交易的新興證券商因此受惠,如富途證券、耀才證券及8 Securities等;海外證券商亦分一杯羹,Interactive Brokers盈透證券(IB)及Firstrade第一證券交易等漸為人熟悉,吸引初哥散戶使用,大學生張芷珊(阿珊)便是其中一員。

新興證券商以各種優惠及宣傳吸引客戶,如富途證券在疫症期間派發口罩。(富途Facebook專頁)

「看它宣稱零佣金便試一試,本金少,就要盡量節省。」就讀廣告相關科系四年級的阿珊,希望在畢業前先儲一筆資金,故一年前決定與男友將數萬元儲蓄投資美股。她在討論區看到網民推介網絡巨企騰訊(700)參與投資的富途證券,便下載其手機程式「富途牛牛」,她認為富途的界面清晰易用,且擁有多項分析工具,便決定開戶,提供相關資料文件後,約一星期便收到確認信。

阿珊認為,富途可以買賣港股或美股、沒有資產要求、匯入及提取款項亦是免費,只會收15元平台使用費,美股方面則收取1.99美元佣金,而且還有送股等開戶優惠,適合像她這樣沒太多本金的學生。她指出,富途的雄厚中資背景原是其優勢,現在卻成為顧慮,「以前覺得騰訊應該不會倒閉,但現時總害怕會被監控,而且在黃色經濟圈下,會想避免用中國產品,包括投資。」

富途證券旗下手機應用程式富途牛牛的界面清晰明瞭。

機構背景影響保障 港索償額最多50萬

受疫情及經濟不景氣影響,環球股市早前急挫更紛紛步入熊市,阿珊趕不上逃生門慘遭損失,故暫鳴金收兵,儲多點本金再靜待下次入市良機,亦打算轉用IB 、Firstrade等海外證券商,惟當記者問及海外保障如美國證券投資者保護公司(SIPC)或英國金融行為監管局(FCA) 時,她就指不太清楚。

事實上,儘管新興證券商行收費較低,仍有股民傾向使用傳統銀行的證券交易服務,擔心券商倒閉後會血本無歸,若買賣海外市場股票更可能追討無門。翻查證監會相關規例,獲頒發牌照的合法證券商便受法例監管,一旦證券行、銀行等合資格中介機構倒閉或發生違責事件,使投資者蒙受損失,投資者便可向證監旗下的投資者賠償基金索償,而金額上限已於今年初增加至50萬元,保障範圍亦將擴大至透過北向通投資。換言之,只要是本地持牌註冊機構則受上述條文約束,若機構不幸倒閉投資者仍能追回損失。

至於海外證券商則受美國SIPC或英國FCA等保障,功能與香港投資者賠償基金相似,可保障每位投資者因劵商破產所引致的損失,其中SIPC保險賠償上限50萬美元,包括債券及最高25萬美元的現金。不過,港人較常用的IB只有美國母公司受SIPC保障,香港分公司未包括在內;於美國上市的富途同樣母公司受SIPC保障,但未能證實香港分公司的情況,記者向其線上客服查詢未獲正面回覆。

IB網站羅列出其監管保障,惟須留意部分地區只有母分司受保。

投資產品結構復雜 新手或招虧損

油價迎來歷史性暴跌,紐約5月期油更以-37.63美元收結,除令一眾散戶虧蝕,亦牽連網上證券商。IB發聲明表示,數名客戶持有紐約期油及歐洲ICE期貨長倉,導致損失超過其賬戶淨資產值,該證券商代表客戶遵守孖展結算要求,最終確認8,800萬美元(約6.8億港元)的撥備虧損。

IB發聲明指,受累於負油價,部分客戶爆倉,令IB確認8800萬美元的撥備損失。

知名財經評論家止凡便指出,IB這類新興券商使用方便,能買賣極多項金融產品,入場門檻低,兼且有融資功能,可以以低成本借孖展,吸引經驗不足的年輕投資者,讓他們有機會接觸到更多,惟同時風險亦大,在大跌市中便漸漸浮面,新手財商不足,未必了解到箇中細節,若接觸到能力圈以外的操作反而惹禍。

「死機」屬可預見風險賠償或困難

除卻穩健考慮,網上證券交易最怕遇上「死機」,若投資者因此未能進行買賣,隨時蒙受龐大損失,Joe Tse就曾經遇過類似情況。「去年11月尾,富途突然系統故障,我買牛熊(證),完全不能沽貨,極受影響。」

任職銀行的Joe與阿珊一樣,見及網民推介而且低佣金收費,故選擇於富途開戶。他除了買賣港股及美股,亦有接觸牛熊證等衍生工具,不過自從經歷「死機」後便立即清倉,此後未有再使用富途,惟他沒有刻意去申請索償,他説:「一來不是甚麼大數目,二來不少人有同樣情況,我見大多都沒有賠償。」

「死機」情況時有發生,惟大部分證券商合約均有免責聲明,並清楚例明「電子交易風險」,客戶簽署前須明白有關風險,即使因系統失靈而引致任何問題,亦未必能獲得賠償。但若客戶轉用電話交易,無法接通使落盤無門,或有追討的空間。例如耀才證券於2013年因網上交易系統癱瘓,電話線路亦較繁忙,令客戶無法交易,接獲幾十個投訴並有部份要求賠償,最終有少於10人獲賠,涉及金額約數千元。

事實上,大型銀行亦有「死機」問題,渣打便屢遭外界詬病,多次於交投活躍時出現故障。儘管金管局會因應相關投訴作出跟進,並要求渣打提交詳細報告,調查事故的起因,惟因條款問題,銀行亦只會按個別情況處理,未必作出賠償。

中小型券商現倒閉潮

至於上文提到的投資者賠償基金,其網站列明只會就違責行為作賠償,包括中介人、其僱員或其相聯者破產、清盤;沒有償債能力;違反信託、虧空、欺詐,以及犯有不當行為。而網上交易系統故障則不在所列。

儘管新興證券商有若干問題,但仍能吸納不少客戶,以富途為例,截至去年底,其開戶客戶數量達71.8萬名,按年增長42.9%;旗下「富途牛牛」註冊用戶數量更超過750萬名。相反,傳統中小型券商卻出現倒閉潮,據聯交所通告顯示,1月至4月中旬共有約14間證券行結業。

立法會議員(金融界)張華峰曾在受訪時表示,現時的經營環境偏向大資本、大規模及有能力承銷不同市場產品的證券業界,市場上又有所謂免佣的證券商競爭,而那些純經營買賣賺佣的證券商,越益難以生存,相信倒閉情況陸續有來。

《The Young Financial Post 新報人財經》

新報人財經(TYFP)為香港浸會大學新聞系財經專業的實驗平台,由學生自主編採,為社會大眾提供中港相關的金融財經消息。

留言

「宅經濟」盛行 疫情為物流業帶來商機

港股加劇中國化 國際金融中心變陸企跳板